La junta anual de Tesla deja pistas de una posible fusión con SpaceX

Tesla presentó el documento para su junta anual 2026, programada para el 3 de diciembre en Gigafactory Texas, con derecho a voto para accionistas registrados al 13 de octubre. El archivo confirma que Ira Ehrenpreis, quien preside los comités de compensación y gobierno corporativo de Tesla y a quien la empresa sigue clasificando como director independiente, se incorporó en febrero al consejo de SpaceX.

El dato no es menor: junto con Ehrenpreis, Kimbal Musk, hermano de Elon y también director de Tesla, ha formado parte del consejo de SpaceX. Eso coloca a un tercio del consejo de nueve miembros de Tesla con vínculos directos a la otra empresa de Musk, justo cuando la boleta de este año se reduce a solo tres puntos: reelegir a Musk, a la presidenta Robyn Denholm y a JB Straubel por tres años; una votación no vinculante sobre compensación; y la ratificación de PwC como auditor, cargo que ocupa desde 2005.

El punto de compensación pide a los accionistas aprobar un pago a Musk por 2025 valuado en $158,359,009,867 dólares, resultado de sumar $132,300 millones del paquete de desempeño 2025 y $26,100 millones de un premio interino de agosto de 2025 que Musk renunció en abril tras el fallo de la Corte Suprema de Delaware que reinstauró su paquete de 2018. Contra el salario mediano de un empleado de Tesla, de $62,786 dólares, la proporción equivale a 2,522,203 a 1.

Tesla presenta también una tabla de "compensación realizada" que marca $0 para Musk en 2025. La cifra es exacta, pero el mismo documento revela que el 16 de junio de 2026 Musk ejerció sus 303,960,630 opciones del paquete 2018, pagando el precio de ejercicio de $23.34 dólares mediante la retención de 17,531,857 acciones por parte de la empresa. La operación implica un precio por acción cercano a $405 dólares y un valor aproximado de $116,000 millones de dólares.

El contexto financiero contrasta con esas cifras: la utilidad neta de Tesla cayó 46% en 2025, a $3,860 millones de dólares, y los ingresos bajaron por segundo año consecutivo, a $94,800 millones. El gasto contable reconocido por el paquete 2025 suma apenas $689 millones hasta ahora, porque de doce metas operativas la empresa solo considera "probable" una: alcanzar 20 millones de entregas acumuladas de vehículos. Las metas de FSD, Optimus y robotaxis permanecen en la categoría de "no probable", con un gasto pendiente de reconocer de entre $105,800 y $120,400 millones de dólares.

El documento detalla además cómo operarían los paquetes de Musk ante un cambio de control: con 3,950 millones de acciones en circulación, el primer tramo de $2 billones de capitalización equivale a unos $506 dólares por acción, y una operación que valuara a Tesla en $3 billones, cerca de $759 dólares por acción, activaría tres tramos y entregaría a Musk 105.9 millones de acciones sin necesidad de cumplir metas operativas. Las 286.4 millones de acciones restringidas del ejercicio de junio, que normalmente no se liberan hasta el 19 de enero de 2028, también se liberarían de inmediato bajo ese escenario.

La junta estrena asimismo el "Programa Voluntario de Voto Minorista", que ofrecerá a los accionistas que voten por ProxyVote o Robinhood instrucciones permanentes para juntas futuras: una opción vota siempre con el consejo, y la otra lo hace en todo salvo en un "Asunto Especial", definido como una elección de directores impugnada o una fusión o adquisición sujeta a aprobación de accionistas. No existe opción para votar en contra del consejo, y las instrucciones aplicarán a partir de la próxima junta, no a la de diciembre, que es donde eventualmente se definiría una fusión con SpaceX.